Оценка инвестиционной привлекательности проектов жилищно-коммунального хозяйства
Покупка
Издательство:
Поволжский государственный технологический университет
Год издания: 2022
Кол-во страниц: 64
Дополнительно
Вид издания:
Учебно-методическая литература
Уровень образования:
ВО - Магистратура
ISBN: 978-5-8158-2297-9
Артикул: 800904.01.99
Доступ онлайн
В корзину
Целью учебно-методического пособия является формирование у обучаемых комплексного понимания оценки инвестиционных проектов ЖКХ. В нем рассмотрены сущность инвестиционных проектов, их особенности в сфере ЖКХ, основы оценки инвестиционной привлекательности проектов. Для обучающихся направления подготовки 38.04.10 «Жилищное хозяйство и коммунальная инфраструктура», а также для магистрантов социальных, экономических и технических направлений подготовки и специалистов, занимающихся оценкой инвестиционных проектов.
Тематика:
ББК:
УДК:
ОКСО:
- ВО - Магистратура
- 38.04.10: Жилищное хозяйство и коммунальная инфраструктура
ГРНТИ:
Скопировать запись
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов.
Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в
ридер.
С. М. ЛУГОВНИНА ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТОВ ЖИЛИЩНО-КОММУНАЛЬНОГО ХОЗЯЙСТВА Учебно-методическое пособие Йошкар-Ола 2022
УДК 332.8(075.8) ББК 65.441я73 Л 83 Рецензенты: кандидат экономических наук, доцент кафедры менеджмента и бизнеса ПГТУ О. М. Репина; кандидат экономических наук, доцент кафедры менеджмента и бизнеса ПГТУ В. М. Шулепов Печатается по решению редакционно-издательского совета ПГТУ Луговнина, С. М. Л 83 Оценка инвестиционной привлекательности проектов жилищно- коммунального хозяйства: учебно-методическое пособие / С. М. Лу- говнина. – Йошкар-Ола: Поволжский государственный технологический университет, 2022. – 64 с. ISBN 978-5-8158-2297-9 Целью учебно-методического пособия является формирование у обучаемых комплексного понимания оценки инвестиционных проектов ЖКХ. В нем рассмотрены сущность инвестиционных проектов, их особенности в сфере ЖКХ, основы оценки инвестиционной привлекательности проектов. Для обучающихся направления подготовки 38.04.10 «Жилищное хозяйство и коммунальная инфраструктура», а также для магистрантов социальных, экономических и технических направлений подготовки и специалистов, занимающихся оцен- кой инвестиционных проектов. УДК 332.8(075.8) ББК 65.441я73 ISBN 978-5-8158-2297-9 © Луговнина С. М., 2022 © Поволжский государственный технологический университет, 2022
ОГЛАВЛЕНИЕ Введение.........................................................................................................4 1. Инвестиционные проекты ЖКХ...........................................................5 1.1. Сущность и классификация инвестиционных проектов.............5 1.2. Особенности инвестиционных проектов ЖКХ ...........................8 2. Оценка инвестиционных проектов ЖКХ..........................................16 2.1. Сущность оценки инвестиционных проектов........................... 16 2.2. Цели и этапы процесса оценки инвестиционных проектов .............................................................................................. 19 2.3. Коммерческая эффективность инвестиционного проекта ................................................................................................ 26 2.4. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта ............ 28 2.5. Экономическая эффективность инвестиционного проекта .................................................................................................31 2.6. Основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов..................................................................32 3. Бизнес-план инвестиционного проекта ЖКХ ..................................37 3.1. Исходные данные для разработки инвестиционного проекта .................................................................................................37 3.2. Структура инвестиционного проекта по методике ЮНИДО (UNIDO)...............................................................................38 Заключение...................................................................................................53 Список литературы......................................................................................54 Приложение 1. Рекомендации по выполнению инвестиционного проекта..........................................................................................................55 Приложение 2. Требования к оформлению курсового проекта ..............59 Приложение 3. Контрольные вопросы по дисциплине «Оценка инвестиционной привлекательности проектов ЖКХ» ............................62
ВВЕДЕНИЕ В процессе отбора инвестиционных проектов важное место зани- мает оценка их инвестиционной привлекательности. Особенно это ка- сается сферы ЖКХ. Знание подходов и методов оценки инвестицион- ной привлекательности и составления бизнес-планов необходимо для менеджеров, маркетологов, инженерно-технических работников, спе- циалистов антикризисной команды в процедурах финансового оздо- ровления, внешнего управления и в целом для планирования и отбора инвестиционных проектов, принятия управленческих решений, связанных с будущим предприятия. Важной задачей оценки и разработки бизнес-планов является привлечение и обоснование инвестиций, в том числе и зарубежных, необходимых для осуществления проектов технического перевооружения, реконструкции предприятий, создания новых видов услуг в сфере ЖКХ. Учебное пособие, предназначенное для студентов экономических, социальных и технических направлений подготовки, изучающих дисциплину «Оценка инвестиционной привлекательности проектов ЖХК», соответствует требованиям ФГОС ВПО. Цель учебно-методического пособия – дать студентам основы теории, методологии и практики оценки инвестиционной привлекательности проектов ЖХК. В связи с поставленной целью определены сущность и виды инвестиционных проектов, особенности инвестиционных проектов в ЖКХ, методы оценки инвестиционных проектов в ЖКХ, рассмотрены современная структура бизнес-плана по международной методике ЮНИДО (UNIDO), его основные разделы и приложения. Изучая дисциплину, студенты осваивают прин- ципы и закономерности оценки и разработки бизнес-проекта. Учебный процесс охватывает все этапы оценки и разработки биз- нес-проектов в сфере ЖКХ – от создания и разработки бизнес-идеи до внедрения ее в производственный процесс и оценки ее в масштабе ре- ального времени с учетом влияния на нее условий внешней среды в процессе реализации проекта. При разработке учебного пособия ав- тор широко использовал публикации отечественных и иностранных ученых-экономистов и специалистов сферы ЖКХ.
1. Инвестиционные проекты ЖКХ 1.1. Сущность и классификация инвестиционных проектов Определение инвестиционного проекта дается в Федеральном за- коне № 39-ФЗ, а также в Методических рекомендациях по оценке эф- фективности инвестиционных проектов (№ ВК 477, утверждены Минэкономики, Минфином и Госстроем РФ 21.06.99). Следует учи- тывать, что в Методических рекомендациях... отдельно вводятся по- нятия «проект» и «инвестиционный проект». Термин «проект», понимается в двух смыслах: • комплект документов, содержащих формулирование цели пред- стоящей деятельности и определение комплекса действий, направ- ленных на ее достижение; • сам комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управлен- ческих операций и решений), направленных на достижение сформу- лированной цели, то есть как документация и как деятельность. В дальнейшем во всех случаях, кроме оговоренных особо, термин «про- ект» будет употребляться во втором смысле. Инвестиционный проект (ИП) в Методических рекомендациях... в Законе «Об инвестиционной деятельности...» определяется как обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с за- конодательством Российской Федерации и утвержденными в уста- новленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Иными словами, согласно данному определению, инвестицион- ный проект – это прежде всего комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение техноло- гий и оборудования, подготовку кадров и т.п., направленных на со- здание нового или модернизацию действующего производства това- ров (работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Инве- стиционный проект всегда порождается некоторым проектом
(в смысле второго определения), обоснование целесообразности и ха- рактеристики которого он содержит. В связи с этим под теми или иными свойствами, характеристиками, параметрами ИП (продолжи- тельность, реализация, денежные потоки и т.п.) в Методических ре- комендациях... понимаются соответствующие свойства, характери- стики, параметры порождающего его проекта. Классификация инвестиционных проектов может быть проведена по нескольким признакам. Так, в зависимости от их взаимного вли- яния различают инвестиционные проекты: • независимые инвестиционные проекты, когда решение о при- нятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого. Для того чтобы инвестиционный проект А был независим от проекта В, должны выполняться два условия: - должны быть возможности (технические, технологические) осу- ществить проект А вне зависимости от того, будет или не будет при- нят проект В; - на денежные потоки, ожидаемые от проекта А, не должно влиять принятие или отклонение проекта В. Иногда фирма из-за отсутствия средств не может одновременно осуществлять два проекта. В такой ситуации принятие одного проекта повлечет за собой отклонение второго. Однако называть проекты зависимыми только на том основании, что у инвестора не хватает средств для их совместной реализации, было бы неправильным; • зависимые инвестиционные проекты, когда решение осуще- ствить один проект оказывает воздействие на другой проект, то есть денежные потоки по проекту А меняются в зависимости от того, при- нят или отклонен проект В. Такие проекты можно также подразделить на следующие виды: - альтернативные (взаимоисключающие), когда два или более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, и принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты не могут быть реализованы. Например, на выделенном участке земли может быть выстроен либо цех, либо столовая, либо
стоянка для автомобилей: принятие одного из этих проектов автома- тически делает невозможным осуществление других; - взаимодополняющие, когда реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно. При этом взаимодополняющие проекты можно подразделить на: - комплементарные, когда принятие одного инвестиционного проекта приводит к росту доходов по другим проектам; - проекты, связанные между собой отношениями замещения, ко- гда принятие нового проекта приводит к некоторому снижению дохо- дов по одному или нескольким действующим проектам. Выявление отношений комплементарности и замещения подразу- мевает определение приоритетности инвестиционных проектов не изолированно, а в комплексе, особенно когда принятие проекта по вы- бранному основному критерию не является очевидным. По срокам реализации (создания и функционирования) разли- чают инвестиционные проекты: • краткосрочные (до 3 лет); • среднесрочные (3-5 лет); • долгосрочные (свыше 5 лет). При классификации проектов по их масштабам следует учиты- вать, что масштаб проекта характеризует его общественную значи- мость, которая определяется влиянием результатов реализации про- екта на хотя бы один из внутренних или внешних рынков (финансо- вых, товаров и услуг, ресурсов), а также на экологическую и социаль- ную обстановку. С этой точки зрения выделяют проекты: • глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; • народнохозяйственные, оказывающие влияние на всю страну в целом или ее крупные регионы (Урал, Поволжье). При их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния; • крупномасштабные, охватывающие отдельные отрасли или крупные территориальные образования (субъект Федерации, города, районы). При их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;
• локальные, действие которых ограничивается рамками данного предприятия, реализующего ИП. Их реализация не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках. По основной направленности различают проекты: • коммерческие, главной целью которых является получение прибыли; • социальные, ориентированные на решение, например, проблем безработицы в регионе или социальной адаптации бывших военнослужащих и т.п.; • экологические, основная направленность которых – улучше- ние среды обитания людей, а также флоры и фауны. 1.2. Особенности инвестиционных проектов в ЖКХ Жилищно-коммунальное хозяйство является многоотраслевым и охватывает важнейшие стороны жизни любого населенного пункта. Сегодня функционирование этой сферы сопряжено со множеством трудностей, которые обуславливают необходимость привлечения ин- вестиций в ЖКХ. Инвестициями в ЖКХ принято называть экономические ре- сурсы, которые используются для модернизации либо расширения производственного фонда жилищно-коммунальной сферы. Особенности инвестирования в ЖКХ: 1. Привлечению частного капитала препятствует низкий уровень рентабельности вложенных средств; 2. Предприятия ЖКХ располагают гарантированным рынком сбыта и являются естественными локальными монополистами; 3. Инвесторы охотнее вкладывают средства в предприятия с пред- сказуемой политикой, ведь инвестиции в ЖКХ являются долговре- менными; 4. Обслуживание потребителей, преимущественно населения, обеспечивает организации ЖКХ постоянными поступлениями живых денег;
5. Отрасли свойственны крупные задолженности и высокий уро- вень инвестиционного риска; 6. Системы регулирования тарифов других подсекторов ЖКХ определяют приток инвестиций коммерческих предприятий. Способы привлечения инвестиции в ЖКХ: • лизинг, который представляет собой передачу оборудования на определенных условиях и на определенный срок, обозначенный в договоре. Лизинг предполагает право того, кто получил оборудование по договору, выкупить его; • заключение договоров подряда на выполнение работ и предо- ставление услуг на конкурентной основе частными компаниями. Дан- ный способ упростит управление объектами жилищно-коммунальной сферы и оптимизирует расходы при предоставлении услуг; • займы по облигациям и банковское кредитование; • передача имущества организаций ЖКХ и муниципальных предприятий управляющим компаниям, получающим фиксированное вознаграждение; • концессия, которая предполагает аренду с правом изменения объекта. При этом осуществляется эксплуатация и реабилитация объ- ектов ЖКХ, а после окончания сроков концессии они возвращаются собственнику; • предоставление имущества объектов ЖКХ в долгосрочную аренду, при которой большую часть ответственности за ЖКУ несут не муниципальные органы, а компания оператора; • приватизация имущества ЖКХ частично компаниями и физи- ческими лицами на возмездной основе. Современные проблемы ЖКХ: 1. Основные фонды изношены на 60 %, в том числе котельные – на 55 %; тепловые и канализационные сети – на 63 %; коммунальные сети водоснабжения – на 65 %; водопровод и очистные сооружения – на 54 %; электросети – на 58 %; 2. Высокий уровень расходов, отсутствие стимулов для снижения издержек; 3. Рост задолженности по оплате ЖКУ среди бюджетных органи- заций и населения;
4. Кризисное положение жилищно-коммунального хозяйства. Цели инвестиционных ресурсов ЖКХ, являющихся совокупно- стью материальных и нематериальных активов: • реализация инвестиционной политики субъектов жилищно- коммунальной сферы; • разработка стратегии инвестиционной деятельности; согласо- вание интересов предприятий отрасли. Целью инвестиций в ЖКХ муниципального образования является использование свободных ресурсов для качественного улучшения либо приобретения материальных и нематериальных активов для по- вышения конкурентоспособности предприятий и уровня прибыли. Поддержка модернизации ЖКХ государством осуществляется по следующим направлениям: 1. Срочное привлечение средств бюджета и международных кре- дитных организаций для финансирования тех инвестиционных про- ектов в жилищно-коммунальной сфере, которые являются наиболее эффективными и приоритетными. Гарантами данного вида инвести- ций в ЖКХ выступают Российская Федерация, субъекты РФ и органы местного самоуправления; 2. Стратегическое привлечение средств реализуется путем разра- ботки финансовых механизмов заемного финансирования и прямых инвестиций в ЖКХ, которые способствуют минимизации рисков при- влечения частного капитала. Главные задачи органов государственной власти в данном случае заключаются: • в модернизации и привлечении частных инвестиций в ЖКХ, создании нормативно-правовой, законодательной и методической базы для проведения реформ в сфере ЖКХ; • софинансировании программы адресной социальной помощи населению по оплате жилищно-коммунальных услуг; • использовании различных методов поддержки привлечения заемных средств; • предоставлении гарантий международным финансовым организациям, которые планируют осуществить инвестиции в ЖКХ;
• финансировании на безвозвратной и возвратной основах средствами федерального бюджета важных проектов по модернизации и технологическим преобразованиям объектов ЖКХ и связанных с ними энергетических комплексов ресурсообеспечения; • создании и продвижении эффективных механизмов использования бюджетных средств. Один из источников финансирования проектов ЖКХ – государственно- частные инвестиции. Участниками государственно-частного партнерства (ГЧП), с одной стороны, являются органы местного управления и самоуправления, с другой – субъекты частного бизнеса. Данный механизм позволяет задействовать внебюджетные источники финансирования инвестиций в ЖКХ. При ГЧП государство не передает все права собственности частному партнеру. Понятие ГЧП для нашей страны является новым, поэтому необходимость проводить его исследования и активно применять в современных экономических реалиях не вызывает сомнений. Особенно важное значение данный вид партнерства имеет для либерализации экономики и улучшения предпринимательской среды в целом. Механизм привлечения инвестиций в ЖКХ с использованием ГЧП активно применяется в различных странах и сферах коммуналь- ного хозяйства. В области водоснабжения и водоотведения меха- низмы ГЧП используются в Австралии, Канаде, Бельгии, Франции, Ирландии, Германии, Нидерландах, Испании, Португалии, Велико- британии, Чили, США, Аргентине; в сфере теплоснабжения – в Гер- мании; в секторе переработки и утилизации отходов ГЧП применяют такие страны, как Бельгия, Италия, Канада, Великобритания. В США, Дании, Германии, Нидерландах активно заключаются перфоманс- контракты и создаются ЭСКО (энергосервисные компании), что спо- собствует повышению энергоэффективности зданий, особенно в бюд- жетной сфере. Основные формы привлечения инвестиций в ЖКХ с исполь- зованием механизмов ГЧП принято классифицировать на тактиче- ские и стратегические.
Доступ онлайн
В корзину